ETF de oro: entradas por 12.ª semana consecutiva pese a las salidas

Las entradas en ETF de oro se mantuvieron positivas por 12.ª semana consecutiva, con 2.080 millones de USD de entradas frente a 1.460 millones de USD de reembolsos, según datos del World Gold Council (WGC). La racha continúa incluso con el oro cotizando por debajo de los 4.165 USD la onza, algo relevante para los traders que siguen el dólar, los rendimientos de EE. UU. y la rupia india.

Puntos clave

• Racha con matices: Los flujos fueron positivos por 12.ª semana, pero las salidas representaron unos 7 USD por cada 10 USD de entradas.
• División regional: Las inversiones en ETF de EE. UU. fueron negativas en 132 millones de USD la semana pasada, mientras que los ETF de China captaron 365 millones de USD.
• Tenencias récord: Las tenencias mundiales de ETF de oro alcanzaron 4.256 toneladas tras sumar 67,3 toneladas en septiembre.

Qué ocurrió

El oro cotizaba por debajo de los 4.165 USD la onza el lunes, con una caída algo inferior al 1 %. El metal ha retrocedido más de un 3 % en el último mes.

Darshan Desai, CEO de Aspect Bullion & Refinery, describió las oscilaciones de la semana pasada. Afirmó: "Los precios del oro registraron fluctuaciones durante la semana pasada, cayendo cerca de mínimos de dos meses antes de recuperarse por compras oportunistas y rendimientos estadounidenses más suaves".

Renisha Chainani, directora de investigación de Augmont, señaló la presión de mitad de semana. Afirmó: "Las actas y los discursos restrictivos de la Fed, un dólar fuerte y los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. en máximos de dos décadas pesaron mucho sobre el oro a mediados de la semana pasada".

Contexto

El oro alcanzó un récord de 5.608 USD la onza el 29 de enero. Desde entonces ha cedido el 25 % de sus ganancias y acumula una caída superior al 3 % en lo que va del año. El descenso siguió al ataque de EE. UU. contra Irán el 28 de febrero. Los temores de inflación, el aumento de los rendimientos del Tesoro, las expectativas de tipos más altos y el desplazamiento hacia el crudo han pesado sobre el metal.

En la semana que terminó el 2 de octubre, EE. UU. lideró las entradas en ETF, con inversiones de 3.460 millones de USD y reembolsos de 1.510 millones de USD. En lo que va del año, las inversiones netas suman 17.720 millones de USD en Asia, 17.380 millones de USD en Europa y 4.120 millones de USD en Norteamérica.

El Banco Popular de China intensificó sus compras de oro en septiembre. Fue el 23.º mes consecutivo de adiciones del banco central.

Impacto en el mercado

• Oro: La demanda constante de ETF ha convivido con un precio inferior a 4.165 USD, y el WGC indicó que la debilidad de la renta variable india estaba empujando a los inversores hacia el metal.
• Dólar estadounidense y rendimientos del Tesoro: Un dólar fuerte y rendimientos de EE. UU. en máximos de dos décadas pesaron sobre el oro a mitad de semana, por lo que sigue siendo sensible a ambos.
• Petróleo: Los precios se enfriaron después de que el presidente Donald Trump hablara de conversaciones productivas con Irán, lo que alivió los temores de inflación.
• USD/INR: La debilidad de la rupia se cita como un apoyo para la demanda interna de oro (tipo de referencia, 2026-10-12: 96,4100).

Qué vigilar a continuación

• Datos de inflación de EE. UU.: Los temores de inflación son uno de los factores citados como lastre para el oro; no se indicó fecha de publicación.
• Señales de la Reserva Federal: Las actas y los discursos restrictivos de la Fed presionaron al oro la semana pasada; no se dieron fechas para nuevas señales.
• Novedades geopolíticas: La caída del oro comenzó tras el ataque de EE. UU. contra Irán del 28 de febrero, y no se indicó fecha para las conversaciones entre Trump e Irán.
• Pronóstico de State Street: El escenario base de la firma sitúa el oro entre 4.750 y 5.500 USD a finales del primer trimestre de 2027.

Conclusión

Las entradas en ETF de oro se han mantenido positivas durante 12 semanas, pero los reembolsos absorbieron una parte importante de ellas la semana pasada. EE. UU. y China se movieron en direcciones opuestas, y el dólar y los rendimientos de EE. UU. siguen siendo los principales puntos de presión citados para el precio del oro.

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Fuente: thehindubusinessline.com

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