Lagarde no ve aún efectos de segunda ronda, según la presidenta del BCE
La presidenta del BCE, Christine Lagarde, declaró el miércoles que el banco todavía no observa efectos de segunda ronda derivados de una inflación más alta, y EUR/USD subió un 0,06% hasta 1,1205 en el momento de redactar esta noticia. Las declaraciones de Lagarde sobre los efectos de segunda ronda son relevantes para los operadores del euro porque muestran cómo interpreta el BCE las presiones sobre los precios más allá de la energía.
Puntos clave
- Inflación impulsada por la energía: Lagarde afirmó que la inflación sube principalmente, aunque no solo, por los precios de la energía.
- Perspectiva de crecimiento: Situó el crecimiento de la zona euro en 2026 en el 1,1%.
- Reacción contenida del euro: EUR/USD subió un 0,06% en la jornada en el momento de redactar esta noticia.
Qué ha pasado
Lagarde habló el miércoles sobre la inflación impulsada por la energía, posibles subidas salariales a través de la negociación colectiva, la deuda francesa y la política fiscal, y el crecimiento. "Todavía no estamos viendo ningún efecto de segunda ronda", afirmó.
Añadió que el BCE no puede esperar a que esos efectos sean plenamente visibles. Según dijo, el banco puede anticiparse a ellos y buscar indicios.
Sobre el crecimiento, Lagarde afirmó: "El crecimiento no es brillante, pero un crecimiento del 1,1% en 2026 no está mal".
El Speechtracker de FXStreet puntuó el discurso con 4,6/10, por debajo de su referencia histórica de 5,6/10. Esa puntuación es una valoración propia de FXStreet, no una declaración de Lagarde.
Contexto
El mandato principal del BCE es la estabilidad de precios, definida como una inflación en torno al 2%. Lo gestiona principalmente a través de los tipos de interés.
Los efectos de segunda ronda son la transmisión de las subidas de precios impulsadas por la energía a los salarios y a otros precios. Según el artículo de origen, las subidas de tipos de interés suelen fortalecer el euro, la flexibilización cuantitativa suele debilitarlo y la reducción cuantitativa suele ser positiva para la moneda.
Impacto en los mercados
- EUR/USD: El par se situaba en 1,1205 en el momento de redactar esta noticia, con una subida del 0,06%. Las subidas de tipos de interés suelen fortalecer el euro, lo que vincula la lectura de inflación del BCE con EUR/USD.
- AUD/USD: El AUD/USD se mantuvo firme cerca de 0,7000 en la sesión asiática, respaldado por una inflación china mixta y unos datos comerciales optimistas. El dólar estadounidense se mantuvo en general contenido pese a la escalada en Oriente Medio.
- USD/JPY: El USD/JPY operó en un rango cercano a 158,50, con el riesgo de intervención limitando las subidas.
- Oro: El oro cayó por tercer día consecutivo, ya que su recuperación se truncó antes de los datos de inflación de EE. UU. Un RSI diario bajista deja en riesgo el nivel de 4.100 dólares.
Qué vigilar a continuación
- Publicación del IPC de EE. UU.: Los operadores esperan los datos, y la recuperación del oro se frenó antes de ellos. La fuente no indica la fecha de publicación.
- Reuniones del Consejo de Gobierno del BCE: El consejo se reúne ocho veces al año. La fuente no indica la fecha de la próxima reunión.
- Precios del petróleo y rendimientos del Tesoro: El dólar estadounidense detuvo su corrección a medida que subían los precios del petróleo y se estabilizaban los rendimientos del Tesoro de EE. UU.
Conclusión
Lagarde describió la inflación como impulsada por la energía por ahora, sin efectos de segunda ronda visibles. Para los operadores de EUR/USD, la exposición está en cualquier cambio en la forma en que el BCE interprete los datos de salarios y precios.
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Fuente: FXStreet
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