高盛布蘭特原油預測上調至90美元 2026年12月目標

高盛將2026年12月布蘭特原油預測由每桶85美元上調至90美元,升幅6%,並維持2027年平均預測80美元不變。隨着中東衝突引發的供應風險持續,高盛這項布蘭特原油預測調整令對油價敏感的市場備受關注。

重點摘要

• 年底目標上調:高盛將2026年12月布蘭特原油預測上調5美元至每桶90美元。
• 2027年預測不變:該行維持2027年布蘭特原油平均預測每桶80美元。
• 風險溢價龐大:高盛估計布蘭特遠期價格中的溢價略高於每桶20美元。

事件經過

高盛將2026年12月布蘭特原油預測由每桶85美元上調至90美元,並維持2027年布蘭特平均預測每桶80美元。

該行亦公布了西德克薩斯中質原油(WTI)的預測,預期2026年12月WTI為每桶81美元,2027年平均為73美元。

高盛表示,衝突任何升級都可能令油價大幅高於其預測。報告並無指明衝突涉及哪些方面,亦無說明衝突如何發展。

背景

中東供應正在適應持續的衝突。高盛預期油價最終會下跌。

持續的供應風險預期會減慢風險溢價的回落速度。根據報告,低庫存以及油價對利率的高度敏感,均支撐着這項溢價。報告並無量化其與利率之間的關係。

市場影響

• 布蘭特原油:高盛估計遠期價格中的風險溢價略高於每桶20美元。這部分價格與供應風險有關,而非來自其基本預測。
• 布蘭特情景分析:若產量缺口大幅擴大,上行情景為每桶125美元;若產量復甦較快,下行情景為低於每桶60美元。
• WTI原油:WTI價格低於布蘭特。高盛將差距歸因於由美國運往歐洲的運輸成本高昂,但報告並無給出價差數字。

後市關注焦點

• 海灣地區供應調整:高盛預期,比預期更快的調整將抵銷風險溢價回落較慢的影響。產量復甦的速度,亦是其基本情景與低於60美元情景的分野。
• 衝突升級:高盛指出,衝突升級是油價大幅高於其預測的主要途徑。報告並無提及任何預定事件或數據公布。

總結

高盛上調了對布蘭特原油的短期看法,但維持2027年的走勢預測不變,仍預期油價長遠會下跌。

報告並無將任何貨幣對與該預測掛鈎,亦無描述市場反應。對外匯交易者而言,其布蘭特及WTI預測數字,以及20美元的風險溢價估算,反映油價有多大部分取決於供應風險。

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資料來源:GuruFocus

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