Indice dollar (DXY) : tient au-dessus de 102,00 avant l'IPC

L'indice dollar américain s'est maintenu juste au-dessus de 102,00, proche de ses niveaux depuis le début de l'année, selon MUFG, à la veille de la publication de l'IPC américain de septembre, attendu mercredi. Ce test de l'IPC pour l'indice dollar est important pour les traders forex, car il détermine si la Fed marquera une pause ce mois-ci.

Points clés

Dollar stable : l'indice dollar se négocie juste au-dessus de 102,00, près de ses niveaux depuis le début de l'année.
Données plus faibles : le déflateur PCE d'août et les chiffres de l'emploi NFP de septembre ont été plus faibles, ce qui a réduit les anticipations d'une hausse de la Fed ce mois-ci.
Une pause, pas une fin : selon MUFG, la Fed prévoit actuellement de relever à nouveau ses taux en décembre.

Ce qui s'est passé

Lee Hardman, de MUFG, a indiqué que les taux des principales devises étaient stables durant la nuit. L'indice dollar a continué d'évoluer près de ses niveaux depuis le début de l'année, a-t-il écrit dans une note de recherche.

La note attribue cette tonalité plus modérée à deux publications américaines : le déflateur PCE d'août et le rapport sur les créations d'emplois non agricoles (NFP) de septembre. La source ne donne aucun chiffre pour ces deux rapports.

MUFG s'attend à un statu quo lors de la réunion de ce mois-ci. « À moins d'une forte surprise à la hausse sur l'inflation sous-jacente, nous nous attendons à ce que la Fed laisse ses taux inchangés ce mois-ci », indique la note.

La banque qualifie cette pause de probablement temporaire. Elle précise que la Fed prévoit toujours une nouvelle hausse avant la fin de l'année, en décembre.

Contexte

Les marchés n'anticipent désormais qu'un resserrement modeste ce mois-ci, contre des attentes de hausse plus fortes auparavant. Les commentaires de la direction de la Fed ont mis en garde contre une nouvelle hausse consécutive.

Les rendements obligataires américains ont également reculé par rapport à leurs plus hauts depuis plusieurs années, selon la note sur l'AUD/USD figurant dans le même rapport.

Impact sur le marché

USD/JPY : la paire s'est négociée au-dessus de 158,00 en début de semaine, sur fond de spéculation sur une intervention des autorités japonaises. La source ne donne aucun détail sur son ampleur ni son calendrier.
AUD/USD : la paire est passée sous 0,7000 après un léger gap baissier en séance asiatique lundi. Les échanges étaient peu fournis en raison d'un jour férié.
Or : les cours ont glissé vers un nouveau plus bas du jour, proche de 4 170 $, en début de séance européenne.
USD/INR : la paire évoluait près de 95,80, s'accrochant à ses gains de rebond après une ouverture nettement plus haute. La RBI a introduit de nouvelles mesures pour freiner la demande de dollars américains, ce qui a soutenu la roupie.

À surveiller

IPC américain de septembre : attendu mercredi, il constitue le test clé de l'opinion de MUFG selon laquelle la Fed maintiendra ses taux ce mois-ci.
Déclarations du président de la Fed Kevin Warsh : la communication de la Fed a été prudente, et le scénario d'une pause en dépend.
Décision de la RBA en novembre : les probabilités d'une nouvelle hausse de la RBA ont diminué, ce qui pèse sur l'AUD/USD.

En résumé

MUFG s'attend à ce que la Fed maintienne ses taux ce mois-ci, sauf surprise sur l'inflation, avec une hausse toujours prévue en décembre. Pour les traders de l'indice dollar, l'IPC de septembre est la donnée qui testera cette thèse.

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Source : FXStreet

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